提要：报告指出，部分地区房价上涨势头受到初步遏制;不过中国仍面临经济增长放缓和通胀压力;不能放松抗击通胀。金融机构还通过信托产品、理财产品、保险直投、各类债券、商业票据、融资租赁等多元化的金融工具，对保障性安居工程建设给予了积极支持。

　　中国人民银行下午发布《2011年第四季度中国货币政策执行报告》。报告指出，部分地区房价上涨势头受到初步遏制;不过中国仍面临经济增长放缓和通胀压力;不能放松抗击通胀。

　　部分地区房价涨势初步遏制 通胀压力仍在

　　央行在报告中指出，前期国家采取的一系列宏观经济政策措施效果已逐步显现，物价涨幅总体保持回稳态势，但对未来通胀风险仍不可掉以轻心。当前，国内总需求比较稳定，货币条件回归常态，粮食生产形势较好，同时全球经济增长也有所放缓，供求关系的变化有利于物价总水平稳定。

　　报告显示，2011 年 8 月份以来 CPI 环比增速连续多月低于历史同期平均水平，同比 CPI涨幅有可能继续回落。此外，前期部分地区房价过快上涨势头也得到初步遏制，一些地区房价已出现一定程度的回落。

　　根据中国人民银行 2011 年第四季度城镇储户问卷调查显示，居民未来物价预期指数较上季度和上年同期分别下降了 9.4 个和 16.3 个百分点，房价上涨预期也有较为明显的回落。不过，央行认为“未来物价上涨的压力仍然存在。”

　　据报告透露，2012 年 1 月份 CPI 涨幅超出市场预期，当前通胀预期还不稳定，尤其是存在劳动力等要素供给趋紧的结构性因素，资源性产品价格也有待理顺，都可能会固化通胀预期，并使物价对总需求的变化更为敏感，加之经济内在扩张的压力依然存在，全球流动性宽松格局仍将延续，原油等大宗商品价格存在进一步上涨压力，仍有必要防范未来物价出现反弹。总的来看，价格总水平的基本稳定不会无条件或自动实现，需要宏观政策继续把握好力度和节奏。

　　发挥差别准备金逆周期调节功能

　　关于下一阶段的工作思路，央行表示将根据经济金融形势和资本流动的变化，合理安排工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性处于适当水平，合理引导货币市场利率。同时，灵活运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，促进经济和价格总水平稳定。发挥好差别准备金动态调整措施的逆周期调节功能。

　　另外，央行强调，接下来将加大对“三农”的支持力度。重点支持民生工程尤其是保障性安居工程、欠发达地区、科技创新、节能环保、战略性新兴产业、企业技术改造等。严格控制对高耗能、高污染行业和产能过剩行业的贷款。

　　报告提出，下一阶段，将继续认真落实中央经济工作会议要求，做好金融服务工作，促进房地产市场健康发展，大力保障和改善民生。

　　央行报告关于房地产业分析

　　一、房价环比下降的城市个数增多

　　12月份，全国70个大中城市中，新建商品住宅价格环比下降的城市有52个，比1月份增加了49个，价格环比持平的城市有16个，环比价格上涨的城市，涨幅均为0.1%。二手住宅价格下降的城市有51个，比1月份增加了48个，环比价格持平的城市有16个，环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.2%。

　　二、商品房销售增速有所下降

　　2011年，全国商品房销售面积为10.99亿平方米，同比增长4.9%，比上年回落5.7个百分点。商品房销售额为5.9万亿元，同比增长12.1%，比上年回落6.8个百分点。其中，商品住宅的销售面积和销售额分别占商品房销售面积和销售额的88.3%和82.2%，办公楼和商业营业用房销售增幅大幅超过商品住宅销售增幅。

　　三、房地产开发投资高位缓慢回落

　　2011年，全国房地产开发投资6.2万亿元，同比增长27.9%，比上年回落5.3个百分点。其中，住宅投资4.4万亿元，占房地产开发投资额的71.8%。全国房屋新开工面积增速逐步回落，2011年，全国房屋新开工面积19.01亿平方米，同比增长16.2%，比上年回落24.4个百分点。全国房屋施工面积为50.8亿平方米，同比增长25.3%，比上年回落1.2个百分点。全国房屋竣工面积为8.92亿平方米，同比增长13.3%，比上年提高5.0个百分点。

　　四、房地产贷款增速整体回落

　　房地产贷款余额同比增速在2010年4月达到最高值46.4%，此后持续回落，2011年12月略有回升。截至2011年年末，主要金融机构(含外资)房地产贷款余额为10.73万亿元，同比增长13.9%，比上年末回落13.5个百分点。其中，地产开发贷款余额为7680亿元，同比下降7.9%，上年末为同比增长24.7%;房产开发贷款余额为2.72万亿元，同比增长17.1%，比上年末低5.9个百分点;个人购房贷款余额7.14万亿元，同比增长15.5%，比上年末低14.0个百分点。年末，房地产贷款余额占各项贷款余额的20.1%。从贷款新增量看，2011年新增房地产贷款1.26万亿元，同比少增7704亿元。

　　五、保障性安居工程信贷支持力度不断加强

　　2011年，全国城镇保障性住房和棚户区改造住房开工量已超过1000万套，完成了年初新开工计划的目标任务。截至2011年年末，全国保障性住房开发贷款余额3409亿元，占全部房产开发贷款余额的12.5%，全年累计增加1751亿元，占同期房产开发贷款新增额的50.1%，比年初提高31.7个百分点。此外，利用住房公积金贷款支持保障性住房建设试点工作稳步推进，截至2011年年末，审批通过项目贷款400.29亿元，商业银行受住房公积金管理中心委托，已在29个城市发放项目贷款265.88亿元。金融机构还通过信托产品、理财产品、保险直投、各类债券、商业票据、融资租赁等多元化的金融工具，对保障性安居工程建设给予了积极支持。